La reprise des semi-conducteurs de Samsung s’est matérialisée au troisième trimestre 2025, le géant technologique sud-coréen affichant un bénéfice d’exploitation de 12 200 milliards KRW (8,6 milliards de dollars américains), soit plus du double du trimestre précédent et mettant fin à une séquence de quatre baisses trimestrielles consécutives dans sa division puces.
Le redressement s’est concentré sur la division Device Solutions de Samsung, qui a déclaré un chiffre d’affaires de 33 100 milliards KRW et un bénéfice d’exploitation de 7 000 milliards KRW, soit une multiplication par dix par rapport au trimestre de juin.
L’activité Mémoire a réalisé ce que Samsung a décrit comme un « chiffre d’affaires trimestriel record », grâce à l’augmentation des ventes de puces de mémoire à large bande passante (HBM3E) et de disques SSD pour serveurs – deux composants importants pour l’infrastructure d’intelligence artificielle.
Mais il ne s’agissait pas simplement d’une histoire de marées montantes soulevant tous les bateaux. La reprise de Samsung dans le secteur des semi-conducteurs reflète les orientations stratégiques calculées prises pendant son ralentissement, la dynamique du marché qui a finalement changé en sa faveur et les pressions concurrentielles intenses qui ont contraint l’entreprise à accélérer sa feuille de route en matière de puces IA.
Le chemin du retour après la crise
Le parcours de Samsung vers les performances de ce trimestre a commencé dans un endroit différent. Tout au long de 2024 et au début de 2025, la société a été confrontée à de nombreux vents contraires : une surabondance brutale de puces mémoire qui a fait chuter les prix, une qualification retardée de ses produits HBM auprès de clients clés et la société a vu son rival SK Hynix prendre rapidement le leadership dans le domaine des puces mémoire IA.
Le point bas est survenu au deuxième trimestre 2025, lorsque la division puces de Samsung a déclaré un bénéfice d’exploitation qui a amené les analystes à se demander si l’entreprise avait perdu son avance technologique. SK Hynix a conquis pour la première fois la première place sur le marché de la mémoire, grâce à ses premiers succès dans la fourniture de puces HBM aux accélérateurs d’IA de Nvidia.
MS Hwang, directeur de recherche chez Counterpoint Research, a contextualisé la performance de Samsung au troisième trimestre comme « le résultat clair d’un boom plus large du marché de la mémoire et de la hausse des prix de la mémoire à usage général ».
Mais la société de Hwang a également noté que Samsung avait repris la première place sur le marché des mémoires à SK Hynix au cours du troisième trimestre, suggérant que la reprise des semi-conducteurs impliquait plus que de simples conditions de marché favorables.
HBM : du retardataire à la production de masse
La capacité de Samsung à renverser la situation de HBM s’est avérée essentielle au redressement. La société a confirmé que le HBM3E est désormais « en production de masse et vendu à tous les clients concernés », tandis que les échantillons du HBM4 sont « simultanément expédiés aux clients clés ».
Des informations ont été publiées fin septembre selon lesquelles Samsung avait réussi les tests de qualification de Nvidia pour les puces mémoire avancées à large bande passante – une étape importante qui échappait à l’entreprise depuis des mois. Bien que Samsung n’ait pas confirmé publiquement la qualification de Nvidia, le calendrier correspond à l’accélération des ventes de HBM reflétée dans les résultats du troisième trimestre.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats de l’entreprise, un dirigeant de Samsung a décrit l’environnement de la demande : « Nous nous attendons à ce que les entreprises de centres de données augmentent continuellement leurs investissements en matériel en raison de la concurrence permanente pour sécuriser l’infrastructure de l’IA. Par conséquent, notre demande de serveurs liés à l’IA continue de croître, et cette demande dépasse largement l’offre du secteur. »
Ce déséquilibre entre l’offre et la demande a créé un pouvoir de fixation des prix qui manquait à Samsung au cours de ses trimestres de déclin. La société a spécifiquement cité « un environnement de prix favorable » et « une réduction notable des coûts ponctuels tels que les ajustements de la valeur des stocks » comme contributeurs à des bénéfices plus élevés.
Au-delà de la mémoire : progrès et défis de la fonderie
La récupération des semi-conducteurs de Samsung s’est étendue au-delà des puces mémoire. L’activité Foundry, qui fabrique des puces conçues par d’autres sociétés, « a enregistré une amélioration significative de ses bénéfices au troisième trimestre 2025, résultant d’une réduction des coûts ponctuels et d’une meilleure utilisation de l’usine ». La division a également enregistré « des commandes clients record, principalement sur des nœuds avancés ».
L’activité de fonderie accélère la production en série de produits Gate-All-Around (GAA) de 2 nanomètres, une technologie importante qui contribue à maintenir la compétitivité face à TSMC, la société qui domine le marché de la fonderie. Samsung a indiqué qu’il démarrerait les opérations dans son usine de Taylor, au Texas, « en temps opportun » en 2026.
Cependant, l’activité System LSI, qui conçoit les processeurs Exynos et les capteurs d’image de Samsung, a vu ses bénéfices stagner « en raison de la saisonnalité et des ajustements des stocks des clients ».
Ce que cela signifie pour 2026
Les prévisions de Samsung pour l’année à venir reflètent la confiance dans la pérennité de la reprise des semi-conducteurs. L’activité Mémoire « se concentrera sur la production de masse de produits HBM4 avec des performances différenciées » tout en visant à « étendre la base de vente HBM ».
La société prévoit d’augmenter sa capacité dans son processus de fabrication 1c pour répondre à l’augmentation prévue de la demande de HBM4. Le chiffre d’affaires consolidé pour le trimestre a atteint 86 100 milliards de KRW, soit une augmentation de 15,4 % par rapport au trimestre précédent et de 8,85 % d’une année sur l’autre. La division Device eXperience, qui comprend les smartphones, a contribué au chiffre d’affaires de 34 100 milliards KRW, soutenu par le lancement du Galaxy Z Fold7 et de solides ventes phares.
Pourtant, des défis persistent. Samsung Display a enregistré de solides performances avec un chiffre d’affaires de 8 100 milliards de KRW et un bénéfice d’exploitation de 1 200 milliards de KRW, mais l’activité d’affichage visuel a enregistré une perte d’exploitation de 0 100 milliards de KRW malgré « une solide croissance des ventes de produits haut de gamme », citant une « concurrence intensifiée ».
La reprise des semi-conducteurs réalisée par Samsung au troisième trimestre 2025 résout la crise immédiate qui menaçait sa position sur le marché. La question de savoir si l’entreprise pourra maintenir cet élan tout en faisant face à la concurrence intense de SK Hynix dans HBM, de TSMC dans la fonderie et des pressions géopolitiques émergentes sur l’industrie des puces déterminera si ce trimestre a marqué un véritable tournant ou simplement un sursis.
Pour l’instant, Samsung a démontré que même après quatre trimestres de déclin, l’exécution stratégique et le timing du marché peuvent encore produire un retour.
(Photo de Babak Habibi)
